台積加碼投資美國千億美元 陸行之點名留意2大股票族群

外媒報導台積電（2330）未來四年將再加碼1,000億美元投資美國廠，知名外資分析師陸行之4日在臉書發言形容，此舉算是讓台積電拿到四年「免死金牌」；他同時點出台積電調整資本支出策略後，兩個最值得關注的族群是全球設備大廠、CoWoS產能相關公司。

他同時點出未來值得投資的房地產在亞利桑那州，因以後肯定出現一個「美國版台灣科學園區」。而要在美國讀書的人，建議盡量選電機電子工程、機械工程、材料、物理、化學。

台股ADR周一（3日）收盤漲跌互見，台積電ADR在台灣時間3日晚間傳出台積電將擴大投資美國千億美元消息後，跌幅擴大，終場收盤大跌4.19%，報每股172.97美元，換算並折合台幣後為每股1,138.38元，較台北交易股票溢價率為11.61%。

以下為陸行之在臉書全文：

T同學宣布未來四年要再花1,000億美元投資美國廠，應該算是買到四年的免死金牌，加上之前的650億美元還沒花完的，每年至少投資超過300億美元在美國廠，如果T同學資本開支維持在35%營收的資本密集度（Capital intensity）， 美國廠資本開支應該會超過台灣廠資本開支，我們應該考慮去亞利桑那州投資房地產，以後肯定出現一個美國版台灣科學園區。

1. 選擇花了1,000億美元擴大建廠的免死金牌選項，應該就不用選被強迫投資/技術轉移阿斗了吧？在美國廠大量出貨前，台灣出口到美國的晶片，應該就不會被課重稅了吧？還是你們覺得是一碼歸一碼，一個一個來？

2. 全球高階半導體漲價趨勢確立，如果客戶轉嫁成本，以後電子，AI算力產品會越來越貴，現在的半導體庫存以後變成半導體黃金的概念；

3. 分析師可能要重新算一下未來四年台積電的資本開支，我們認為明/後年的年度資本開支破500億可期待，可以關注一下全球設備大廠，CoWoS產能，研發部門（之前魏總說最先進研發會留在台灣，現在可能有所改變）到美國也躲不掉，勢在必行；

4. 分析師們可能要重新算一下未來四年台積電的折舊費用，研發，管理費用對毛利率及營業利潤率的影響，如果計劃順利執行，加碼量產的數年之後，長期毛利率應該無法維持在之前目標的53%以上，當然計劃100%進行的可能性很低；

5. 如果T同學都躲不掉，我們相信川爺也會重稅歐洲，韓國，日本半導體大廠不來美國投資，如果不來美國，應該也會加碼使用台積電美國廠的晶圓代工製造來避稅；

6. 如果美國消費者需要的晶片都盡量在美國製造封裝，蘋果/三星手機，電腦，伺服器，車子的組裝廠及相關材料廠也勢必將往美國移動；

7. 1,000億美元是現在宣布，但每個計劃都有動態調整的變化，如果美國客戶先進製程需求轉弱，1,000億美元投資最後被砍成500億美元也是有可能的。

8. 四年之後怎麼辦？我們覺得四年之後，不管美國政府是否又換人，美國製造趨勢很難逆轉，美國當地的科技電子產品通貨膨脹很難降低，美國人出國全球買透透，走私避稅賺機票錢可能會發生，還有就是在美國讀書不要都選電腦科學的軟體工程，盡量選電機電子工程或是機械工程，材料，物理/化學也很重要，哈哈。