SK海力士財報／上季獲利破天荒超越三星 但資本支出微增、看淡標準型記憶體晶片前景 股價不漲反跌

受惠於資料中心和人工智慧（AI）記憶體晶片情需求熱絡，南韓SK海力士（SK Hynix）上季獲利創紀錄，且歷來首度超越三星電子，但今年資本支出加劇HBM需求減緩憂慮，還警告標準型記憶體晶片需求可能加速下滑，且面臨美國保護主義與中國大陸增產的威脅，股價遭逢獲利了結賣壓，23日在首爾早盤跌逾2%。

輝達（Nvidia）的主要高頻寬記憶體（HBM）供應商SK海力士公布，去年第4季營業利益年比狂增23倍至8.08兆韓元（56億美元），破天荒超越三星電子同期的6.5兆韓元，上季營收也成長75%至19.77兆韓元，都約略符合市場預期。

SK海力士表示，上季的HBM占了DRAM總營收超過四成，企業級固態硬碟需求穩健，也提振銷售。SK海力士去年全年營收創紀錄，倍增至66.19兆韓元，營業利益也締造新猷，增至23.47兆韓元，該公司也提高全年股利25%至每股1,500韓元。

SK海力士表示，重視AI記憶體的長期強勁需求，預測今年HBM銷售將增加一倍，並預期搭載AI功能的PC和智慧手機將在下半年增長。

SK海力士去年開始量產先進的12層HBM3E產品，也在日前的拉斯維加斯消費電子展（CES）首度展示16層HBM3E的樣品，並且正與台積電針對16層HBM4密切合作，計劃明年下半年出貨。該公司說，正和一些客戶洽談明年的HBM合約，打算在上半年敲定明年的HBM供應合約。

不過，SK海力士表示，今年資本支出只會比去年微增，投資聚焦於HBM生產與南韓的新工廠。Sangsangin投資證券公司分析師鐘珉奎（音譯）說，SK海力士對HBM的保守資本支出計畫，加劇需求減緩的憂慮。

此外，SK海力士也警告，用於個人電腦（PC）和智慧手機的標準型記憶體晶片需求可能加速下滑，預估本季的DRAM和NAND快閃記憶體晶片出貨量季減幅度可能介於10%-20%。

財務長金祐賢表示，「隨著貿易保護主義升高與地緣政治風險加深，同時PC和智慧手機企業還在調整庫存」。今年記憶體晶片市場仍有不確定性。BNK投資證券公司分析師李明熙（音譯）說，雖然SK海力士上季財報強勁，但本季的晶片出貨量預測比市場預期還弱。

SK海力士上季營業利益季增15%，營收季增12.5%，凸顯該公司在HBM市場的領先地位之穩固。CLSA證券南韓公司分析師拉納說，美國總統川普倡議的Stargate AI基建支出計畫，SK海力士將是主要受惠者之一，生產良率的領先優勢龐大，競爭對手要花一點時間才能趕上。