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00878、00919、00713…高股息ETF「市值化」現象!專家:說會睡公園言論根本胡扯

台股示意。圖/聯合報系資料照片
台股示意。圖/聯合報系資料照片

高股息ETF,在2023年以後聲勢大起,主要是受惠AI行情「由虛轉實」,大家都知道市場資金通常會領先產業發展,所以2023年由00878率先表態,規模一口氣突破兩千億,也超越成立十幾年的老前輩0056成為新一代的高股息ETF王者。

台股ETF基金規模排行

時至今日,台灣破千億規模的ETF已經有18家,其中高股息佔比五檔,兩檔四千億元等級的00878、0056更是互有領先,三千億規模的是00919,兩千億等級的是00929,而2024年才剛加入千億規模的00713也來到1,200多億,而0050、006208合計規模為6000多億,光是00878跟0056兩檔高股息ETF就已經超車市值型的ETF。

根據投信投顧最新資料統計,台灣最新的ETF總規模已經突破六兆大關,自2022年開始,連續兩年都增加接近兩兆規模,這反映出台灣人越來越有錢的趨勢,從上面組成來看,顯然是由高股息ETF及債券ETF組成,市值型ETF的佔比相對更小一點。

直接看整體比重,債券ETF佔比高居48%,而台股ETF則是44%,這個44%就包含市值型、高股息、主題型等相關ETF,所以回到一個重點來看,市值型ETF對台股確實有一定的影響力,但影響力更大的是高股息ETF,這過去我也提過一次,甚至用整篇文章來專論高股息ETF「市值化」的現象:當高股息ETF規模越來越龐大之後,在外資買賣力道越來越小的情況下,那麼高股息ETF大資金當然有機會成為台股的關鍵買盤。

高股息ETF決定市值型ETF買賣?

接著進一步來探討,高股息ETF如何影響台股的權值股,以0050作為一個標準,ETF目前持股最少的是陽明,這家股票目前市值大約是2,500億,而目前主題型跟高股息ETF就有不少持有陽明,包含00960、00900、0056、00888在內,合計規模超過四千多億元,就再加上市值型ETF一起買進,因此陽明就進入0050的行列,想一想,如果這些高股息ETF把陽明全部清空,你覺得陽明還能在台股市值前五十大嗎?顯然就會被踢掉。

所以市場有一個言論是高股息ETF都會睡公園,不然就會很慘,其實這就產生一個悖論,通常論點都說高股息ETF沒用,早晚會死,還是買市值型最安穩,但其實高股息資金規模日漸壯大,而大家的資金大部分又都在這些ETF裡面,跌了一檔高股息ETF無所謂,反正我再換另外一檔高股息ETF就好,甚至於最後大家都是滿手高股息ETF,而前面我也提到台灣人越賺越多錢,這持續投入的買盤自然不能小看,再說回來航運股,當初因為疫情大漲是一回事,但後面股價沒有直接崩盤,當然也是因為有這麼多的高股息在背後撐腰,因此高股息ETF、市值型ETF反而起到互相拉抬的作用,甚至於高股息想買什麼股票,當大資金湧入之後,最後市值型ETF也會閉眼就買,反倒變成高股息ETF領先市值型ETF佈局。

而這也不是亂講,直接舉一個例子,好比高股息ETF最愛買的廣達,過去受到電子產業景氣影響,再加上台灣電腦組裝代工毛利本來就很差,因此股價表現一直都很差,但因為長期擔任國際電子大廠的代工廠,所以要強也不強,但是說要倒閉或虧損,至少上游的國際大廠會給訂單,不至於餓死,這也造就股價常常沒反應,利空來襲卻一定跟著下殺,只不過企業營運還是有獲利,所以能維持長期配息。進一步來說,高股息ETF本來就是要買便宜高殖利股,而且也不能太小間,否則資金胃納量就不夠大,最後廣達就因此成為各家高股息ETF的最愛,按照這個邏輯來看,廣達也很難成為大盤的中流砥柱對吧?

結果誰也不知道,2023年以後風雲變色,這些不被大家看好的傳統代工廠,搖身一變受惠AI伺服器商機而開始轉型,無論在產業競爭力或毛利率再到配息都突然開始爆發,所以市值型ETF及市場中的主力開始大買廣達,反而開始助攻高股息績效大飆漲,但與此同時,市值型ETF的台塑四寶卻開始兵敗如山倒,如果從事後論來講,市值型ETF還在凹單持有爛股,但高股息ETF卻是押寶成功不僅賺股息也贏到價差,從結果來看,高股息ETF策略更加靈活,衰退了就先砍掉,也有機會賺到未來的產業趨勢。

最後給個結論,一直嗆高股息睡公園的人,其實大家反而應該思考,這些批評者連明天股市漲跌都不知道了,漲什麼也不知道,那麼又有什麼資格批評甚至是看空高股息ETF會睡公園呢?這代表看衰高股息ETF的持股及眼光,再加上台灣人越來越有錢,主力在股市賺到流油,所以我們也很難知道高股息買的股票,會不會哪一天就變成大飆股,又或者這些股票是不是垃圾,如果哪天強到不行,又被市值型ETF納入,反而變成市值型ETF追高這些股票,而高股息ETF則是在低點佈局也賺到價差,反而倒貨給市值型ETF持續追高,那麼到底又是誰該笑誰睡公園?而且高股息ETF有一檔00713也在最近幾年擊敗大盤,而且還沒有買台積電,再加上台股情況跟全世界股市略有不同,所以投資真的不用以偏概全。

◎本文獲「玩股網」授權轉載,原文:高股息ETF睡公園根本胡扯!不知漲又怎麼可能知道會跌?

※免責聲明:本文僅為個人觀點與紀錄,而非建議。投資人申購前需自行評估風險,詳閱公開說明書,自負盈虧。

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