大摩:GB300伺服器9月大規模出貨 看好13檔台股
摩根士丹利證券(大摩)在最新釋出的「資料中心市場透視」報告中指出,預估2025年雲端需求可能成長5%-10%,企業需求則預計成長0-5%,B300/GB300伺服器預計9月大規模出貨。台廠中,看好鴻海(2317)、緯穎(6669)、緯創(3231)、台達電(2308)、奇鋐(3017)等13檔個股。
大摩供應鏈調查顯示,GB200 伺服器機架自2月底開始放量,估計首季出貨2,000台,第2季大增至5,000-8,000台。至於B300/GB300,可能會從第2季季中或季底開始出貨,但最早可能要到9月才能明顯放量。
大摩指出,2024年全球整體伺服器出貨量年成長17%,雲端是主要的驅動力。2024年第4季出貨量達400萬台,季增8%,年增25%。其中,一般伺服器需求持續成長,主要由雲端需求帶動,出貨量從第3季的季增1%,快速增加至第4季的季增8%。
大摩指出,GB200伺服器延後出貨,可能也有助於第4季一般伺服器快速成長,因為雲端客戶將部分預算轉移到一般伺服器。第4季人工智慧(AI)伺服器出貨量持續增加,但受到繪圖處理器(GPU)平台轉換影響,增速可能低於第3季。
至於ODM總直接出貨量,第4季達到147.4萬台,季增11%,年增45%,當季市占增加到37.3%(比前一季增加0.9個百分點),大摩指出,這可能是由於ODM廠從OEM廠重新奪回一般伺服器的市占。在第4季,ODM 直接出貨伺服器平均售價季增15%,成為2.49萬美元。
相較於ODM/OEM廠,大摩更看好容量市占提升的零組件供應商。在相關個股中,大摩最看好台達電、奇鋐、金像電(2368)、嘉澤(3533)、川湖(2059)、貿聯-KY(3665)及致茂(2360),但也看好鴻海、工業富聯、緯穎、緯創、廣達(2382)、華碩(2357)及技嘉(2376)。
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